发布日期：2025-06-27 23:17 点击次数：82
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投资要点
资讯要闻
1． 2月17日，习近平主席在京出席民营企业谈话会并发表热切话语。他强调，党和国度对民营经济发展的基本指标战略，一经纳入中国特色社会方针轨制体系，将一以贯之相持和落实，不成变，也不会变。新期间新征途民营经济发展前程稠密、康庄大道，渊博民营企业和民营企业家宏图大展朴直当时。要调空想想、矍铄信心，促进民营经济健康发展、高质地发展。但愿渊博民营企业和民营企业家胸襟报国志、一心谋发展、称职善谈判、先富促共富，为鼓吹中国式当代化作出新的更大的孝顺。。
2． 2月19日，国度统计局发布2025年1月份商品住宅销售价钱变动情况统计数据。2025年1月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价钱环比连续高潮，二三线城市环比总体略降；一二三线城市同比降幅均持续收窄。
3． 2月21日，财政部部长蓝佛何在《东说念主民日报》发表《实施愈加积极的财政战略，推动经济持续回升向好》一文。蓝部长回来本年积极财政战略将体面前五个方面，差异是提高财政赤字率，加打开销强度、加速开销程度；安排更大范围政府债券，为稳增长、调结构提供更多相沿；纵情优化开销结构、强化精确投放，愈加谨防惠民生、促奢靡、增潜力；持续用劲驻防化解重心范围风险，促进财政沉稳动手、可持续发展；进一步加多对场地升沉支付，增强场地财力、兜牢“三保”底线。
市集概览
本周国内证券市集主要指数全线高潮，其中科创100指涨幅最大为7.3%。申万一级行业中，通讯行业涨幅最大为8.1%。
近期，国外市集对中国钞票的估值逻辑正资历结构性调整，投资者在从头谛视中国经济转型与科技产业升级潜力的经过中，缓缓将观点聚焦于具备全球竞争力的范围。在此布景下，本周机器东说念主成见与东说念主工智能（AI）关联板块线路尤为隆起，成为引颈市集热门的中枢标的。
投资建议
1）建议热心战略驱动及产业趋势下的新质坐褥力投资契机：东说念主工智能、低空经济、东说念主形机器东说念主等。2）热心扩大内需带来的关联行业投资契机：食物饮料、家电、汽车等。3）热心受益于大范围化债的关联行业投资契机：业务To G的公司、基建产业链。4）热心央国企市值料理的投资契机。5）看好黄金的中恒久投资契机。
风险领导
战略变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市集短期波动风险。
一、资讯要闻及点评
习主席出席民营企业谈话会并发表热切话语
中共中央总通知、国度主席、中央军委主席习近平17日上昼在京出席民营企业谈话会并发表热切话语。
他强调，党和国度对民营经济发展的基本指标战略，一经纳入中国特色社会方针轨制体系，将一以贯之相持和落实，不成变，也不会变。新期间新征途民营经济发展前程稠密、康庄大道，渊博民营企业和民营企业家宏图大展朴直当时。要调空想想、矍铄信心，促进民营经济健康发展、高质地发展。但愿渊博民营企业和民营企业家胸襟报国志、一心谋发展、称职善谈判、先富促共富，为鼓吹中国式当代化作出新的更大的孝顺。
谈话会上，华为本事有限公司首席扩充官任正非、比亚迪股份有限公司董事长王传福、新但愿控股集团有限公司董事长刘永好、上海韦尔半导体股份有限公司董事长虞仁荣、杭州宇树科技有限公司首席扩充官王兴兴、小米科技有限包袱公司董事长雷军等6位民营企业负责东说念主代表先后发言，就新形态下促进民营经济发展提议意见和建议。
在听取大家发言后，习近平发表热切话语。他暗示，民营企业是陪同校正灵通伟大历程茂密发展起来的。几十年来文爱 社区，对于对民营经济在校正灵通和社会方针当代化建设业绩中地位和作用的意志、党和国度对民营经济发展的指标战略，咱们党表面和本质是世代相承、与时俱进的。党和国度相持和完善社会方针基本经济轨制，坚韧不拔巩固和发展公有制经济，坚韧不拔饱读吹、支撑、相通非公有制经济发展；党和国度保证各式系数制经济照章对等使用坐褥因素、公说念参与市集竞争、同等受到法律保护，促进各式系数制经济上风互补、共同发展，促进非公有制经济健康发展和非公有制经济东说念主士健康成长。
习近平主席指出，面前我国民营经济一经酿成止境的范围、占有很重的重量，推动民营经济高质地发展具备坚实基础。新期间新征途，我国社会坐褥力将束缚跃升，东说念主民生流水平将稳步提高，校正灵通将进一步全面深化，迥殊是锻真金不怕火科技业绩快速发展，东说念主才队伍和劳能源资源数目巨大、修养优良，产业体系和基础才略体系配套完善，14亿多东说念主口的超大范围市集潜力巨大，给民营经济发展带来许多新的机遇、提供更大发展空间。中国特色社会方针轨制具有多方面显耀上风，社会方针市集经济体制、中国特色社会方针法治体系束缚健全和完善，将为民营经济发展提供更为鉴定的保险。
习近平主席指出，扎塌实实落实促进民营经济发展的战略治安，是现时促进民营经济发展的职责重心。但凡党中央定了的就要坚决扩充，不成打扣头。要坚决烧毁照章对等使用坐褥因素、公说念参与市集竞争的各式不容，持续鼓吹基础才略竞争性范围向各种谈判主体公说念灵通，连续下大气力惩处民营企业融资难融资贵问题。要着力惩处拖欠民营企业账款问题。要强化功令监督，聚积整治乱收费、乱罚金、乱查验、乱查封，切实照章保护民营企业和民营企业家正当权利。同期要意志到，我国事社会方针法治国度，各种系数制企业的违章步履，王人不成回避查处。要慎重落实各项纾困战略，提高战略精确度，谨防抽象施策，对企业一视同仁。要进一步构建亲清政商关连。各级党委和政府要安身本体，统筹持好促进民营经济发展战略治安的落实。
习近平主席强调，企业是谈判主体，企业发展内生能源是第一位的。渊博民营企业和民营企业家要满怀创业和报国心思，束缚擢升逸想田地，厚植家国情感，富而想源、富而想进，发扬企业家精神，专心致志作念强作念优作念大企业，矍铄作念中国特色社会方针的建设者、中国式当代化的促进者。要矍铄不移走高质地发展之路，坚守主业、作念强实业，加强自主立异，转念发展形势，束缚提高企业质地、效益和中枢竞争力，发奋为推动科技立异、汲引新质坐褥力、建设当代化产业体系、全面鼓吹乡村振兴、促进区域配合发展、保险和改善民生等多作孝顺。要按照中国特色当代企业轨制条目完善企业治理结构，表率股东步履、强化里面监督、健全风险驻防机制，束缚完善职业、东说念主才、学问、本事、成本、数据等坐褥因素的使用、料理、保护机制，醉心企业交班东说念主培养。要相持诚恪称职谈判，树馈遗确价值不雅和说念德不雅，以本体行为促进民营经济健康发展。要积极履行社会包袱，积极构建调和职业关连，持好生态环境保护，力所能及参与公益慈功德业，多向社会奉献爱心。
财长谈本年积极财政战略：多渠说念加多住户收入
2月21日，财政部部长蓝佛何在《东说念主民日报》发表《实施愈加积极的财政战略，推动经济持续回升向好》一文，详解了中央此前部署本年愈加积极财政战略持续用劲、愈加牛逼的内涵。
“持续用劲，即是作念恋战略链接，既让已出台的战略证实最大服从，又实时出台新的有劲度的战略，前后剖析、持续发力。愈加牛逼，即是用好用足战略空间，加强逆周期调治，提高宏不雅调控的前瞻性、针对性、灵验性，使战略力度更大、恶果更好，各方面更有取得感。”蓝佛何在上述著作中解说。
积极财政战略一般是政府在经济增长乏力时，通过加多开销、减少税收、扩大赤字、刊行政府债券、加多升沉支付等技巧，刺激总需求，促进经济复苏的一种宏不雅调控战略。中国自2008年金融危境以来，一平直受积极财政战略，虽然力度、形势有所不同，那么本年愈加牛逼的积极财政战略有何特质？
蓝佛安回来本年积极财政战略将体面前五个方面，差异是提高财政赤字率，加打开销强度、加速开销程度；安排更大范围政府债券，为稳增长、调结构提供更多相沿；纵情优化开销结构、强化精确投放，愈加谨防惠民生、促奢靡、增潜力；持续用劲驻防化解重心范围风险，促进财政沉稳动手、可持续发展；进一步加多对场地升沉支付，增强场地财力、兜牢“三保”底线。
1月份城市商品住宅销售价钱
一线城市商品住宅销售价钱环比连续高潮，二三线城市环比总体略降。1月份，一线城市新建商品住宅销售价钱环比高潮0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，北京下落0.4%，广州持平，上海和深圳差异高潮0.6%和0.2%。一线城市二手住宅销售价钱环比高潮0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，北京、上海和深圳差异高潮0.1%、0.4%和0.4%，广州下落0.2%。1月份，二线城市新建商品住宅销售价钱环比由上月持平转为高潮0.1%，为2023年6月以来初次高潮；二手住宅环比下落0.3%，降幅与上月同样。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价钱环比差异下落0.2%和0.4%，降幅均与上月同样。1月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价钱环比高潮城市有24个，比上月加多1个；二手住宅环比高潮城市有7个，比上月减少2个。
一二三线城市商品住宅销售价钱同比降幅均持续收窄。1月份，一线城市新建商品住宅销售价钱同比下落3.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京、广州和深圳差异下落5.7%、8.4%和5.2%，上海高潮5.6%。一线城市二手住宅销售价钱同比下落5.6%，降幅比上月收窄1.1个百分点，其中北京、上海、广州和深圳差异下落3.8%、2.3%、10.0%和6.1%。1月份，二线城市新建商品住宅销售价钱同比下落5.0%，降幅比上月收窄0.4个百分点；二手住宅同比下落7.6%，降幅比上月收窄0.3个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价钱同比差异下落6.0%和8.2%，降幅均比上月收窄0.2个百分点。
图1：2025年1月70个大中城市新建商品住宅销售价钱指数
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图2：2025年1月70个大中城市二手住宅销售价钱指数
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五部门：支撑汽车产物、电子产物、家居产物等奢靡升级
2月19日，市集监管总局等五部门印发《优化奢靡环境三年行为决策（2025—2027年）》，深切实施奢靡品工业“增品种”、“提品性”、“创品牌”行为，鼓吹质地基础才略建设，助力产业链供应链质地联动擢升，加强汽车、家电、家居、电子产物、纺织服装、食物等范围质地、圭臬和品牌建设。支撑汽车产物、电子产物、家居产物等奢靡升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。完善再生资源回收体系，流畅奢靡轮回。
二、市集概览
1．主要指数线路
本周国内证券市集主要指数线路分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数往时一周涨跌幅差异为1.0%、2.3%、3.0%、1.0%、0.8%、1.8%、3.2%、7.1%、7.3%。
表1：主要指数涨跌幅
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2．申万一级行业涨跌幅
申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为通讯、机械拓荒、电子、汽车、蓄意机，涨幅差异为8.1%、7.8%、7.0%、3.7%、3.2%。
图3：申万一级行业涨跌幅情况
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3．两市往来额
图4：两市成交额情况
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4．本周热门板块涨跌幅
图5：本周热门板块涨跌幅
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三、投资建议
1）发展新质坐褥力是现时战略对于国内经济标的的热切指引，流动性宽松布景下，科创类公司有望逾额收益，建议热心战略驱动及产业趋势下的新兴产业：东说念主工智能、低空经济、东说念主形机器东说念主等。
2）好意思国大选落定，特朗普胜选或导致外需对于我国经济基本面的相沿减弱，后续战略发力提振内需可能会节拍更快、力度更大。以提振奢靡为重心扩大国内灵验需求，住户奢靡材干有望开释，建议热心：食物饮料、家电、汽车等。
3）化债举措将缓解场地政府的流动性压力，提高其发展经济的材干和积极性，促进市集信心还原和风险偏好回升，建议热心：业务To G的公司、基建产业链。
4）跟着国企校正、央企市值料理考查等战略的鼓吹，央国企的盈利增速有望改善擢升，部分破净央企或有估值竖立空间，建议热心：低估值高股息央国企。
5）在现时地缘政事病笃场合束缚、特朗普重返白宫激勉的全球生意病笃关连加重，以及全球经济省略情味加多的布景下文爱 社区，黄金当作避险钞票的中恒久需求有望持续增长。建议热心：黄金的中恒久投资契机。
